全票通过。此前，由独立且无利益关联董事组成的特别委员会负责对交易条款进行谈判与审议，并向董事会推荐批准该交易，整个流程合规透明。
本次并购对价定价合理，较2025年11月24日（即Ortenzio先生向公司董事会提交公开提案前的最后一个交易日）公司未受影响的股价溢价约18%，较截至该日的90日成交量加权平均收盘价溢价约 25%，充分体现了对股东利益的保障。
根据协议，Ortenzio、Jackson及其部分关联方已同意将其持有的股权转持至并购后存续公司的母公司实体，而非获取现金对价；财团还可邀请公司其他管理层及董事会成员（特别委员会成员除外）参与股权转持。
并购完成前，Select Medical将照常运营，持续为患者、员工及合作伙伴提供服务，现有管理团队预计保持不变。鉴于Ortenzio及WCAS符合公司现有部分债务文件中 “许可持有人” 的定义，公司现有债务在交易完成后仍将存续，将为财团提供融资提供便利。
消息公布后，Select Medical股价在盘前一度上涨超8%，反映出市场对交易的积极态度。截至3月10日，Select Medical以16.26美元每股收盘，公司总市值20.17亿美元。此次交易预计于2026年中完成，但需满足常规交割条件。交易完成后，Select Medical 将成为私有公司，其股票将从纽约证券交易所退市。
作为美国康复医疗行业的领军者，Select Medical 凭借三十载深耕，构建起全美领先的重症康复医院、康复医院及门诊康复诊所网络，其发展轨迹堪称行业发展的缩影。自1996年由 Rocco A. Ortenzio 与儿子 Robert A. Ortenzio 共同创立以来，公司历经初创扩张、上市重组、全链条布局三大关键阶段，逐步铸就难以复制的核心竞争力。
初创与快速扩张期（1996-2001年），Select Medical 精准把握市场机遇。彼时美国急症医疗技术进步催生大量复杂疾病幸存者的过渡性康复需求，而市场缺乏规模化专业服务提供商。公司起步于区域性门诊物理康复服务，1997年引入合同治疗服务，1998年果断切入高技术壁垒的长期急症护理（LTACH）领域，当年营收便逼近1.5亿美元。1999年通过收购 NovaCare Physical Rehabilitation，实现从区域品牌到全国性企业的跨越。2001年4月，公司完成纳斯达克首次公开募股，14个月后转至纽约证券交易所挂牌（股票代码：SEM），充足资本为后续设备采购与网点扩张奠定基础。
2005年至2015年的重组与战略聚焦期，Select Medical 应对公开市场短期业绩压力与行业政策波动，与 WCAS 合作完成私有化退市。期间公司优化业务布局，强化重症康复、住院康复与门诊服务的协同效应，为全周期护理战略铺路。2009年内部优化完成后，公司重返纽交所，战略方向更趋清晰。2014年收购全球知名的 Kessler Institute for Rehabilitation，正式完善住院康复医院（IRF）业务板块，标志着重症、住院、门诊全周期护理闭环初步形成。
2015年至今，Select Medical 迈入成熟引领期，确立行业标杆地位并加速数字化转型。截至2025年12月31日，公司已在39个州及华盛顿哥伦比亚特区运营104家重症康复医院、38家康复医院及1917家门诊康复诊所，员工超4.5万人，构建起覆盖全美的服务网络。财务数据彰显稳健实力，2025年前三季度营收达40.56亿美元，净利润1.77亿，经营活动现金流净额2.82亿美元。
核心竞争力方面，全周期护理模式与技术整合能力成为关键。面对行业智能化、个性化、社区化趋势，公司积极推进数字化转型，引入远程康复技术与康复机器人等先进设备，显著提升了服务效率与患者体验，持续巩固行业龙头地位。
重症康复医院（LTACH）：技术密集型的行业制高点
住院康复医院（IRF）：设备升级与服务专业化的核心载体
门诊康复诊所（Outpatient PT）：规模化网络与社区化服务的终端触点
